Политика ФРС по отношению к доллару

Последнее заседание ФРС во главе с Джанет Йеллен оставило прежнюю политику и не изменило ставку. Данный исход прогнозировался аналитиками как наиболее вероятный. Однако многие наблюдатели сделали вывод, что стоит ожидать дополнительных повышений.

Так, аналитики предсказывают четыре этапа роста вместо объявленных трех. В то же время такие предположения не вызывают сильной реакции доллара. Данная тенденция объясняется следующим:

  1. Изменением ожиданий относительно повышений с двух этапов на три. Такой вывод был сделан рынком фьючерсов в прошлом месяце.
  2. Высказыванием представителей ФРС, которые подтверждают возможность четырех политических ужесточений.
  3. Ослаблением доллара, которое способствует развитию инфляции. Учитывая низкую прошлогоднюю базу, его последствия должны проявиться в течение ближайших месяцев.

Политика ФРС еще раз доказывает, что ее представители верят в скорое приближение инфляции. Как правило, выросшие ставки и даже их ожидание способствуют росту валюты. Однако в случае с долларом этого не произошло. В январе его индекс в одной из наиболее крупных валютных корзин упал на 3%, что является достаточно значительным снижением.

Подобная тенденция противоречит росту доходности бумаг США. Данная ситуация сложилась в условиях ожидания того, что показатели других стран будут развиваться более активно.

Другие причины

Еще одной причиной, которая способствует развитию инфляции, является снижение налога, что отражается на уровне дохода. При анализе данного вопроса стоит обратить внимание на заработную плату. Ее рост приведет к крупным покупкам USD. Вчерашняя реакция инвесторов оказалась достаточно сдержанной. Однако сохраняется большая вероятность того, что FOMC поддержит валюту США с некоторой задержкой.

Таким образом, снижение курса доллара может благоприятно повлиять на положение рубля и укрепить его позицию в корзине. Соотношение USD и RUB вчера опустилось на 18 копеек и достигло отметки в 56.20. Близость к показателю в 56 говорит об изменении общего положения рубля, которое также подкрепляется позициями евро.

Для получения дальнейших прогнозов необходимо дождаться новой публикации ФРС. Комитет обязан предоставить свой доклад не позже марта. На его основе аналитики проведут анализ положения доллара и сделают прогноз о развитии уровня инфляции.